撰文：齐成
1月27日晚间，大钲资本宣布，其牵头的买方团完成了对瑞幸咖啡部分股东股权的收购，买方团其他成员包括IDG资本和Ares SSG Capital Management，总交易对价超4亿美金。同日，瑞幸咖啡也在官网披露了这一进展，瑞幸咖啡董事会及公司联合临时清算人经审慎评估，认为该交易符合公司的最佳长远利益，并已批准了该交易。
该笔交易涉及瑞幸咖啡部分前管理层成员所持有的总数为383,425,748股A类普通股票，卖方包括处于正式清算状态的Primus Investment Fund L.P. （”Primus”）、处于清算状态的Haode Investment Inc.(“Haode”)和处于清算状态的Summer Fame Limited（”Summer Fame”）。瑞幸咖啡表示，卖方是公司前管理层陆正耀和钱治亚及其家族基金。
大钲资本早在2018年瑞幸咖啡A轮融资时就参与进来，并跟进了12月份的B轮融资，见证了瑞幸咖啡成长、上市、暴雷全过程。2020年1月8日，大钲资本减持3840 万股，持股比例从14.06%下降至12.15%。彼时，大钲资本表示，此次减持已收回当初对瑞幸资本的投资，同时强调自己仍然是瑞幸咖啡最大的机构股东，并持续看好瑞幸的长期发展前景。
2020年4月2日，瑞幸咖啡承认伪造22亿元交易额，交易造假总额接近2019年二、三两季度的营收总额。消息一出，瑞幸股价闪崩。美股开盘后，瑞幸40分钟内触发五次熔断。
瑞幸咖啡退市后，陆正耀等管理层质押的瑞幸咖啡股票因股价暴跌，价值严重缩水，被开曼法院交由指定的清盘人毕马威（KPMG）托管清算，以偿还多个金融机构的债务。
瑞幸咖啡财务造假虽然造成恶劣影响，但其门店一直在维持正常运营，数千家规模依然是国内咖啡头部品牌。2021年4月，瑞幸咖啡表示，已经和股东大钲资本、愉悦资本达成总额为2.5亿美元的新一轮融资协议。2021年7月份的公开文件显示，瑞幸总股本为18.8亿A类股和1.45亿B类股（拥有超级投票权）。大钲资本为大股东，持有全部B类股，投票权为43.5%；愉悦资本持有5.7%的A类股、投票权为3.22%；以及由清盘人毕马威代持的约两成股权。
此次交易后，瑞幸咖啡将与陆正耀团队彻底切割，大钲资本成为瑞幸咖啡控股股东，持有公司超过50%投票权。大钲资本表示，大钲资本持续致力于支持被投公司建立可持续的商业模式、强大透明的治理体系和负责任的管理架构，将继续支持瑞幸的长期成长和发展。
值得注意的是，此次交易的买方之一IDG资本此前在咖啡领域有所布局，2021年跟投了精品咖啡三顿半的数亿元融资。
